2006年2月6日，代码为BODI.L的博迪森股票正式在AIM市场挂牌交易，博迪森由此成为中国第一家在海外三地上市的民企，一个新的资本神话也就此诞生！为此，我们采访了负责博迪森境外上市的美国纽约国际集团亚洲区总裁本杰明•卫先生。

　　博迪森 海外三地上市传奇

　　本杰明•卫：谢谢！英国AIM市场的机构投资者对投资目标的选择标准非常高，为做好博迪森的股票推介，高质量的完成路演，我本人带领博迪森的管理层在英国进行了近两周的路演并亲自做翻译，这就排除了语言和文化障碍，而且创造了获得基金高度信任的路演环境。博迪森此次在英国挂牌，由我们在英国的合作伙伴—查理斯斯坦利(Charles Stanley)证券公司作为金融顾问，德勤作为会计师顾问，国际性律师事务所Reed Smith 和 Jones Day作为法律顾问。

　　2月3日，博迪森与Charles Stanley证券公司签署了最终协议，Charles Stanley 愿意承销博迪森股票164万股，每股7.3英镑(约13美金)，这样博迪森就募集到了1200万英镑(2136万美金)资金。2月6日，博迪森的董事长王琼女士敲响了英国伦敦AIM市场的开盘钟声。随即，代码为BODI.L的博迪森股票正式在AIM市场挂牌交易，完成了在英国伦敦AIM市场的二次挂牌。博迪森公司股票跳高于9.6英镑(17美金)高开后，曾冲至全日最高点9.74英镑(17.34美金)，随后振荡下滑，当日报收于9.43英镑(16.87美金)，较发行价7.3英镑劲升30%，全日成交218902股。

　　对博迪森此次融资计划，英国机构投资者显示了强烈的兴趣，所以整个融资过程就变得异常顺利。不但有著名的英国最大保险公司和养老基金等投资基金的参与，其中前几家基金购买了超过90%的股票，而且基金实际认购投资额超过了企业计划融资(1000万英镑)的3.5倍， 高达3500万英磅(约6230万美元)。

　　记者：在博迪森海外三地的上市融资过程中，美国纽约国际集团起到了怎样的作用？

　　本杰明•卫：2005年，博迪森成为在美国主板上市的中国企业中股票表现最好的和最活跃的股票之一，股价从上市时的3美元每股，升至17美元每股，最高时每股接近22美元。有三十余家国际投资基金和养老基金持股，日均交易量为几十万股，价值超过1000万美元。

　　上市公司的质量对于股价的维持起到决定的作用，但是券商的销售能力也至关重要，没有这种能力，就不可能有那么多的国际投资基金和养老基金持股企业的股票。企业要获得持续不断的融资，必须获得海外资本市场主要投资力量——基金的垂青。现在，包括美国养老保险在内约有15家基金持有博迪森的股票，这是博迪森股价稳定的主要原因。同时，上市前的路演也是企业获得融资成功的一个必不可少的环节。博迪森无论是在美国、德国还是英国上市，纽约国际证券公司都对其路演作了大量的宣传工作。

　　就整个上市融资过程来说，纽约国际证券公司的可信性和人员的专业能力提升了博迪森的企业价值，在企业与境外投资者之间架起了一座桥梁，让更多的境外投资者认可中国这些最具成长性的企业。如果没有人帮助这些企业，他们可能就会因为资本的约束而错失发展的良机，然后在残酷的市场竞争中销声匿迹。

　　记者：西安西蓝天然气也是经美国纽约国际集团辅导上市的，其市场表现如何？

　　本杰明•卫：西安西蓝天然气有限公司也是在美国纽约国际集团的独家指导下完成整个美国上市进程的，去年12月19日正式在美国挂牌上市。

　　由于美国纽约国际证券公司及其中国机构前期大量的专业顾问和推介工作，西蓝公司一上市，就吸引了机构投资者的关注，先后有数家美国基金对西蓝天然气进行了实地考察；多家基金在美国纽约国际证券公司的组织下与西蓝天然气高管进行了国际电话会议。通过这些不懈地努力，排除圣诞节和元旦等节日的影响，1月24日，在美国纽约国际证券公司的带领下，西蓝天然气成功向多家美国及国际知名投资机构基金定向配股，实现了1040万美元的融资。此次融资的成功，创造了中国民营企业在海外上市的新纪录：上市后仅经过21个工作日就完成融资，并且以2.8美元股价、将近48倍市盈率实现首期融资。现在西蓝天然气的股价在4.10美元。

　　记者：博迪森及西蓝天然气的案例，在中小民营企业中已经引起了巨大的反响，您认为其他企业可以从中借鉴到什么经验？

　　本杰明•卫：一些好的成长性企业，如果想走国际化路线，一定要到美国资本市场上市融资。从国际资本的角度来讲，美国股市仍是世界最大和最具备充足资金的多层次资本市场，是全球资本市场的晴雨表。国际投资者普遍认为：世界上具有全球规模的资本市场只是纽约和伦敦；其它股市，例如新加坡的、香港的，都是“区域型”市场。当然，“区域型”市场也都有自身的优势，但总的来说，区域型股市的表现都是跟着纽约华尔街股市的表现而涨落，在相当大的程度上受其制约。就市盈率来说，目前香港和新加坡的股市一般只有10倍到15倍的市盈率，融资潜力较小；而美国股市的市盈率则相对高得多。所以，到美国上市融资要合算的多。

　　在业绩做好的情况下，企业到美国上市，一定要选择在美国证监会注册的券商。目前，国内的一些中小企业通常因急于实现上市融资，在不了解国外相关法规的情况下，偏信了一些中介机构的不实之词，结果上当受骗，贻误时机。在选择上市服务商的时候，我建议那些想在美国上市的企业负责人，到美国看看，考察一下上市服务商的资质。在企业业绩达到上市要求的前提下，选择上市的资本市场是个大方向，在选择了大方向的前提下，选择合法专业的上市服务商则是最关键的问题。

　　记者：作为一家合法专业的境外上市服务机构，美国纽约国际集团在帮助中小企业实现境外上市方面可以提供哪些服务？与其他中介机构相比，你们的优势在哪里？

　　本杰明•卫：作为中国目前惟一一家拥有美国证监会正式批准注册资格并且又面向中国中小企业的投资机构，美国纽约国际集团高度重视中国市场业务，并希望能通过我们合法、专业、高效的服务帮助更多的中国中小民营企业实现赴境外上市融资。近几年来，在中国地区，我们的主要业务包括：为那些最具成长潜力的民营中小企业提供全方位的投资银行业务，为打算进入中国市场的外国企业提供包括财务、营业和背景信誉在内的广泛、真实和详尽的调查服务以及全方位的市场开发与准入服务等。

　　与美林证券、高盛等大的投行相比，在美国证监会批准资格这一点上，美国纽约证券公司与他们并无不同。所不同的是，他们主要关注大的和高利润的大型公司项目，而我们则主要面向中小规模的高成长企业。据我们观察，在中国，市值10亿元以下的企业数量是绝大多数的，而且往往是成长最快的、最需要资金支持的。如果能通过我们的努力，让这些企业都能获得充足发展的资金，那么这对于中国经济的增长将会是很有裨益的。

　　与一般的华尔街券商相比较，我们对于那些在自己辅导下实现境外上市的中小民企多了一份责任。一般的华尔街券商提供的都是短期服务，企业上市之后一般不会提供后续服务。而我们对自己的客户提供的则是长期服务，负该客户境外买壳的实现、股票的推介路演、与基金投资者的关系维护、股价的维持和后期的融资等一系列事情。长期的服务，既可以让投资者放心，也可以维护客户的上市表现。目前在美国通过买壳实现挂牌的中国企业也不少，但大多数的股票价格长期都在1美元以下。虽说这与公司的业绩有关，但是与负责其买壳上市的中介机构的服务不够到位也有很大的关系。

　　记者：能不能简单的介绍一下，美国纽约国际集团在负责国内民企到境外上市方面的具体操作程序？

　　本杰明•卫：首先，严格按照要求选择客户，从众多来访客户中，选择一些有实力有潜力的企业作为目标客户。第二，选定客户后，我们会派出专业的投行人员、财务人员和行业分析师进驻到目标企业，对其进行详尽的尽职调查，并确定该企业是否存在通过上市圈钱的倾向。在确定企业存在迫切的融资需求并且融资的目的是为了实现企业更大的发展后，我们会带领企业从头至尾全面进行操作，对企业进行上市前辅导。如果需要，完成企业内部重组和调整。第三，企业在投行人员的指导下编制招股说明书、与推荐的国际审计所充分配合，按美国财务审计要求，完成财务审计。第四，为企业在美国OTCBB市场寻找一个干净的“壳”，并带领企业完成对壳企业的合并和反向收购。第五，指导企业帮助客户上报美国证监会(SEC)，并回答SEC的提问。第六就是上市前的路演推介工作，帮助企业完成路演，向美国的基金投资者推介该企业的股票，在成功挂牌后，完成融资计划。第七，就是后续工作，协助企业在上市后定期向SEC报告财务资料，并在上市后持续融资。