中国经济的高速增长受到了全世界的关注，大量优秀中小企业的出现，更是引起全球资本市场极大的兴趣。继早期香港联交所来内内地作推广之后，韩国证券交易所及其它世界六大证券交易所相继来到中国，以各种优惠条件吸引中国中小企业前往融资。多伦多证券交易所以其低融资成本，便捷的融资渠道为帮助中国中小企业完成融资。为了让更多的中国中小企业熟悉多伦多交易所及相关融资程序，近日多伦多交易所与北交所共同举办了“中国企业赴加上市路演推介会”，新浪产权有幸独家采访了多伦多证券交易所高级副总经理柯枫(Kevan Cown)先生。以下是采访内容：

　　记者：您好，请问您这次来中国的主要目的是什么?

　　Kevan：这次我们来中国的主要目的是帮助中国企业了解并把握加拿大资本市场中的机会。

　　记者：今天上午，您接触了不少中国企业。与您上次来中国相比,这次与这些企业接触的感觉有什么不同呢?

　　Kevan：我上次来中国是在去年的十一月份。这次来中国明显感觉到他们对中国及国际的资本市场更加熟悉。

　　记者：这次多伦多证券交易所与北交所建立战略合作旨在达到一种什么目的?在合作中,多伦多证券交易所与北交所将各自负责什么角色?

　　Kevan：这次合作的主要目的是吸引融资到多伦多证券交易所。作为一个交易机构，我们介绍了多伦多交易所为融资企业提供哪些帮助，帮助中国企业打通去多伦多证券交易所上市的通道。通过本次合作，北交所拥有的企业资源和企业管理经验，结合我们在资本运作方面的专业能力，相信会帮助更多的中小企业在加拿大成功上市。

　　正如大家所熟知的，“中小企业融资难”是一个世界难题，在中国这个问题显得尤为突出。多伦多交易所与北交所的合作无疑会为中国中小企业的发展提供很大的帮助。

　　记者：对于中国中小企业来说，这次的合作将是一个非常好的消息。目前世界各大证券交易所都向中国的中小企业抛出“绣球”，用各种优惠政策吸引企业去融资，与其它交易所相比，您认为多伦多交易所有哪些优势更吸引中国中小企业？

　　Kevan：实际上，帮助中小企业在多伦多证券市场融资是我们的长处。首先，多伦多交易所有一百多年的历史，我们的创业板成立已经超过一百年了，主板市场已经运行了一百五十多年。

　　其次，我们针对中小企业专门设立了一种程序，即：资本库模式，帮助中小企业上市。许多企业家需要大量的资金和上市公司管理技能以支持公司的成长和发展。资本库模式则能够帮助这些公司吸引大量具有丰富金融市场经验的投资者。有别于传统的首次公开上市，在该模式下，经验丰富的公司董事和高级管理人员组建资本库公司，在多伦多证券交易所创业板上市并筹集资金。资本库公司除了现金外，没有其他资产，也没有实质的经营活动。

　　资本库公司利用这些资金在成长性公司中寻求投资机会。一旦资本库公司获得“合格交易”认可，并收购了符合交易所上市标准的运营公司，企业就可以改变“有条件上市”的地位，实现其股票真正在交易所进行交易。

　　对于渴望避免首次公司上市包销风险的小公司而言，该模式是一个简洁灵活的解决方案。该模式还使资本库公司得以专注于筹集资金，确定合格交易，以及在实现真正交易所挂牌上市的同时寻求并购对象。

　　记者：中小企业要去多交所上市需要注意哪些问题？

　　Kevan：中小企业选择上市融资的时候，要注意与投行保持良好的关系。因为他们在这方面是十分专业的。

　　记者：多交所对上市企业的类型与规模有限制么？

　　Kevan：是的，有一些标准。我们有两个板块，一个是主板，另一个是创业板，它们分别有不同的财务等方面的要求。相对来说，创业板的要求会低一些。

　　记者：选择合适的中介机构，对于准备上市的中小企业来说十分关键。目前部分证券交易所在向中小企业推荐自己的时候，往往还会推荐一些优秀的的中介机构，包括投行等。多交所在这方面有何措施？

　　Kevan：实际上，这次随同我们一起来参会的就有很多世界著名的中介机构，比如：加拿大皇家银行(RBC)、资本研究公司(Research Capital)、布雷克律师事务所、Lang Michener律师事务所、　德勤、安永等。所以我们也有可以向中小企业推荐的优秀机构

　　记者：对于准备融资的中小企业来说，上市前向中介机构支付的费用通常是比较昂贵的。那么贵所推荐的这些中介机构，在帮助中小企业上市过程中收取的费用与融资规模相比大概是多少？

　　Kevan：与英国和美国相比，去加拿大上市的融资费用相对来说是比较低的，费用的规模大概会在35万到100万加币之间。

　　记者：由于文化接近，更多的企业会选择去香港上市。中国有近1000万的中小企业有融资需求，这也是吸引世界其它交易所来中国的一个重要原因。部分交易所选择在中国设立办事处，多交所是否有类似的安排？多交所有没有进一步宣传的计划？

　　Kevan：目前我们计划增强我们在中国的知名度。就像这次路演，我们会根据路演的最终效果确定下一步要开展的计划。

　　记者：多交所及加拿大当地的投资人更喜欢哪一类的企业？

　　Kevan：加拿大是一个非常多元化的国家，多交所也是一个多元化的交易所。虽然矿业和能源类是我们的强项，但是其它行业，比如高科技企业、工业类、地产类、金融类的企业也很受欢迎。

　　记者：您如何评价在多交所上市的中国企业的表现？

　　Kevan：我非常看好中国企业，比如：汉枫常绿公司的股价持续上涨。另一家沈阳的企业也刚刚在多交所上市。

　　记者：与发达国家相比，中国的市场化程度并不高。对此，您在看好中国中小企业的同时，是否担心过中国的政策环境方面的风险？

　　Kevan：一方面，我们的确善长帮助中小企业上市融资；另一方面，矿业和能源行业是我们的强项，我们很看好中国经济的发展。至于政策法律方面的风险，我们在与中国企业接触的过程中，感觉到气氛很融洽，都很好。

　　记者：今天您与多家中国企业交流后，您对中国企业的印象如何？

　　Kevan：他们非常热情，而且非常关注企业的成长，我们希望能为他们提供更多的帮助。

　　记者：谢谢，祝您在中国有一段愉快的经历。

　　(魏权宏/文)