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换股方式吸收合并湘火炬 潍柴动力谋求多方共赢

http://www.sina.net 2006年10月12日 09:28 中国证券报

  湘火炬日前公布第二次股改方案,由潍柴动力采用换股方式对其进行吸收合并,并完成股改。潍柴动力董事长兼CEO谭旭光表示,将以此次股改为契机,打造出一条完整的动力系统产业链条,将企业在十一五期间继续做强做大,继而在潍柴动力H股股东、湘火炬A股股东之间形成多方共赢的局面 把握升浪起点 现在机构底部建仓名单外汇市场直通车 没有必赚只有稳赚。

  早在今年二月,潍柴动力就推出“在上下游联手打造最具竞争力的产业链”的经营理念。谭旭光表示:“我们会在各自既定的战略方向谋求发展,在推进中找到利益结合点,实现双赢。”湘火炬推出的二次股改方案就是为双方找到了一个利益结合点。

  通过产业整合,潍柴动力的大马力发动机和湘火炬旗下的法士特变速箱、汉德车桥等资产将构成目前中国最优质的重卡资源黄金产业链,吸收合并湘火炬后的潍柴动力将成为中国最具竞争力的汽车零部件产业集团。二者整合后的“聚变效应”将体现为:真正掌握稀缺的动力总成资源,行业话语权提升;业务贯穿重卡产业链,零部件业务占比高,将有效抵御重卡行业格局变动等方面的非系统风险;协同效应带来成本费用率的下降和盈利能力的提升。

  目前新潍柴动力掌握的发动机和变速箱业务在大吨位重卡市场分别有80%和90%的占有率,特别是通过整合发动机及变速箱业务,为整车客户提供汽车动力总成(发动机+变速箱)方面的一体化服务,竞争能力将得以进一步增强,从而有助于稳定已有市场,开拓新的市场。陕西重汽将成为上述零部件企业稳定的客户。

  而湘火炬和潍柴动力合并后将通过采购、营销网络的共享和管理机构的整合,发挥协同效应,降低成本费用率。随着公司实现管理上的垂直化和扁平化,原湘火炬管理总部这个层级被撤销,以往发生的1亿元左右的管理费用有望消失。而两家公司下属的4家销售网络将实现“资源共享”,相应地,新潍柴的营业费用、财务费用和成本有望得到节约。

  谭旭光表示,本次吸收合并成功后,已成为中国动力第一品牌的潍柴动力将按照“独立通用发动机制造商”的战略发展思路,与世界科技同步,引领中国动力科技新潮流,建立技术世界顶级、具有较强竞争力的发动机制造基地。使产品覆盖到重型汽车、轻型卡车、工程机械、客车、船舶、发电机组、农业机械等各个领域,实现大、中、小功率全系列发展,打造具有自主知识产权的民族动力品牌。到2010年前与世界500强中最著名的跨国公司合作,与国际先进技术接轨,提升内燃机研发和制造水平,把潍柴动力建设成为国内一流、世界知名的通用动力基地,建设国际动力品牌。

  作为潍柴动力的董事长、CEO,谭旭光更倾向于从战略高度概括此次方案创新的意义。他认为,实施对湘火炬的吸收合并既能完全解决湘火炬的历史遗留问题,又能给H股和A股市场的价值投资者带来长期丰厚的回报。对香港股东来说,H股基本上没有摊薄,未来通过产业整合,能体现出更多大的价值;对A股来讲,既体现了部分的送股,又体现了吸收合并的适当的溢价,还使得持有A股的股东今后通过换股持有一个更好的公司。


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