严荣华

　　李代桃僵，本意是指井边之桃树与李树相依为伴，虫蛀桃树，李树代桃树受蛀而枯萎致僵。常用来比喻各种替代受过、受难的现象或做法，引申为做出某些局部或暂时的牺牲，去保全全局的、整体性的胜利。

　　蓝田股份(600709)成立于1992年，由隶属于当时沈阳行政学院的三家法人共同发起，以定向募集的方式成立。1995年底，沈阳市将持有的蓝田股份国家股无偿划拨给农业部。1996年，作为农业部首家推荐上市的企业，该公司以每股发行价8.38元向社会公开发行了3000万股。1999年，公司注册地从沈阳迁至湖北洪湖瞿家湾镇(公司创始人瞿某的老家)。

　　蓝田股份自上市以来，在财务数字上一直保持着神奇的增长速度:总资产从上市前的2.66亿元发展到2000年末的28.38亿元，增长了10倍;净利润从0.59亿元快速增长到令人难以置信的4.32亿元;历年年报的业绩都在每股0.60元以上，最高达到1.15元，创造了“蓝田神话”，被称作“中国农业第一股”。

　　蓝田股份的业绩增长就似“鱼塘里放卫星”，迷雾重重。而真正揭开其业绩之谜的是2001年年报，三年的财务指标来了一个“大变脸”:1999年主营业务收入由18.51亿元调整为0.24亿元，2000年由18.41亿元调整为0.41亿元，2001年是0.56亿元;1999年净利润由5.13亿元调整为-0.23亿元，2000年由4.32亿元调整为-0.11亿元，2001年是-0.8亿元，调整前后数据差距触目惊心。

　　蓝田股份虚增业绩的手法之一就是李代桃僵。1999年，公司生产的野藕汁、野莲汁、红心鸭蛋等产品在中央一套黄金时间及在公交车、路牌等媒体做广告，发生的2亿元的广告费全部由中国蓝田总公司支付，蓝田股份没有支付，也没有以任何形式承诺支付。如此巨大的广告费用由他人代付，导致蓝田股份的营业费用失真，净利润含大量水分。

　　如同代付广告费一样，中国蓝田总是替代蓝田股份承担某种义务，就连1999年因欺诈上市被处以的100万元的行政罚款，也是由中国蓝田代为垫付。蓝田股份曾在股票发行上市过程中，存在伪造有关批复、土地证和银行存款等违规事实。

　　中国蓝田总公司是何方神圣?1997年，蓝田股份按10∶3的比例向全体股东实施配股，其中农业部持有的国家股以中国农业物资供销总公司的净资产认购，并成为蓝田股份的全资子公司;1998年，蓝田股份移花接木，将“中国农业物资供销总公司”的企业名称变更为“中国蓝田总公司”，凭空嫁接了一个国字号的脸面企业，中国蓝田也成了1989年注册成立的公司。之后，中国蓝田成了洪湖蓝田经济技术开发公司的控股股东，而洪湖蓝田是蓝田股份的第一大股东，因此蓝田股份是中国蓝田的孙公司。这就不难理解中国蓝田为什么要对蓝田股份如此“慷慨解囊、无私奉献”了。

　　黑马马前失蹄，神话化为泡影。2003年5月，蓝田股份(后改名为“生态农业”)退市，公司原主要负责人于同年12月被判2~3年的有期徒刑，涉案的4名司局级官员也相继落马。

　　2006年7月，蓝田股份造假案公开宣判:83名原告向11名被告索赔617万余元，法院判决被告生态农业赔偿原告540多万元，包括华伦会计师事务所在内的其他8名被告，对原告的经济损失承担连带赔偿责任。这是会计师事务所在中国内地“虚假陈述证券民事赔偿案”中承担连带责任的首例判决，体现了我国证券市场制度的进步，是投资者索赔维权的重大的突破。

　　(作者为河北晶牛集团证券办主任)