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南航之鉴 国务院国资委规范国资入市

http://www.sina.net 2006年11月21日 10:14 证券导报

  特约撰稿 明珠

  ●国企资金入市是大势所趋,但要求国企资金规范入市,不规范,就会有“特殊利益集团”从中牟取私人利益。

  国务院国资委日前发出通知,要求中央企业规范股票投资业务的运作和管理,设立
专门机构进行专业化操作,严格禁止以个人名义或个人账户买卖股票;清理和规范委托理财业务,对委托机构经营状况已经恶化或存在恶化迹象的,要积极采取措施进行资产保全或追收。这份通知强调,央企应加强金融及衍生品等高风险投资业务的财务管理与监控。企业从事期货权及其他金融衍生品投资业务的,应当以套期保值或锁定成本为目的,不得进行投机。对市价波动较大、投资风险较高的业务应实行盯市制度,严格控制投资风险。

  国资委这个通知的背景是在上海社保案中牵扯出70亿的国有资金流向问题所产生的。这几年上海国资经营公司短期运作的资金规模逐年增大。2005年公司短期运作资金达到40到50亿元主要投向房地产委托贷款、证券投资等领域。

  由于市场和操作不规范,一些国有企业违规挪用公款炒股或委托理财的事例屡见不鲜,这不但会酝酿腐败,也会隐藏巨大风险。大的事件如南航巨额“委托理财”业务引发的特大腐败案件,从2001年至2005年7月案发,被告人陈利明涉嫌利用违规的“委托理财”业务,收受他人贿赂款共计人民币5300余万元贪污公款人民币1200余万元挪用公款人民币12亿元.国资委针对这些隐患,制定了相关措施。从短期来讲,可能因清理违规投资和委托理财而加大市场抛压,但从长远来看,有利于规范上市公司和市场健康发展有利于央企入市资金的稳定持股,避免出现大幅起落从而影响二级市场的过度投机行为。从近两年的制度建设和加强监管的措施,我们可以看出,管理层越来越意识到资本市场的重要性,已经将促进资本市场快速发展作为头等大事来抓,资本市场的违规成本大幅提高,市场效率也迅速提升,内地资本市场已经处于一个高速发展阶段。除了股票投资必须规范之外,国资委还要求央企不得存有账外资产、不得人为调节利润。全面清理对外担保等,而且央企要在2008年底之前全面执行新企业会计准则,其中,所属上市公司资产或收入占集团比重较大的企业,应当于2007年率先执行。中央企业在经营机制上的改进有助于这批国内利润大头继续保持可持续性的业绩增长。

  国企资金入市是大势所趋,但要求国企资金规范入市,不规范,就会有“特殊利益集团”从中牟取私人利益,侵吞国有资产,损害投资者的利益,阻碍股市的健康发展。国企资金的规范实质上是一个“由乱到治”的过程,对于旧有不合规资金的清理,会在一定程度上影响短期行情的发展,但治理完成后,此后股权激励,国资市值考核等一系列有利于股市的政策,就有了顺利推出的基础,有助于股市稳定发展的“长治久安”。因此,高层并不是不让国企投资股市,而是如何让国企更好的投资股市。


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