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21世纪经济报道:苏宁欲斥资30亿收购大中?

http://www.sina.net 2007年04月10日 13:43 21世纪经济报道

  广州报道 本报记者 郎朗

  4月7日,一则苏宁将斥资30亿元收购大中的消息,不仅让平息了半年多时间的“四角关系”再次变得错综复杂,而且令苏宁与国美的规模之争升级。

  双方均没有完全否认合并的可能。苏宁电器董事长张近东告诉本报记者,“八字还
没一撇”,大中方面则称:“传言止于实,这则传言是业界对大中基于‘领先北京、做强华北’的既定战略基础上对重庆、南宁和太原的店面进行调整的误解,但大中并不排除在合适的时机‘择优而合’,但目前并没有与任何公司就合并达成共识。”

  同时,国美也加入到这次对大中“遗产”的争夺中来。

  大中“自救”?

  大中电器广宣部总监罗连告诉记者:“进入2007年大中确立了‘领先北京、做强华北’的总战略,这次对‘天高皇帝远’的部分分店进行调整,是对总体战略的贯彻,而国美、苏宁都对这些店面表示了浓厚的兴趣。”

  记者了解到,这次大中意图出售的店面总共有10家(太原2家、重庆5家和南宁3家),罗连表示:“大中的这10家店无论是选址、装修还是经营质量都还不错,加上早期与业主签署的租赁合同的优惠价格,以及厂家的部分存货,这要比苏宁、国美新开店的成本要低。”

  在出售这部分业务后,大中的业务范围就将全部集中到北京(65家)、天津(8家)、河北(12家),虽然资产规模比2006年底的97家门店、87亿元的销售规模要有所下降,但是其净利润将为之有较大提高。

  当然还有与永乐存在“遗产分割”问题的青岛3家店,消息人士告诉记者,在4月20日永乐和大中的仲裁官司有了初步结果后,这三家门店可能也会出售。

  据介绍,与几家主要竞争对手不同,大中并不是募集了大量资金的上市公司,在2005年主要对手纷纷打造全国性连锁的时候,大中也不得不加入到全国扩张的行列,在当时认为条件成熟的南宁、重庆、太原等地建立了分店,但是这些分店的经营质量一直不好(亏损近2000万),为了保证其北京盈利超过2亿元的65家门店的经营质量,大中选择了战略后退。

  值得注意的是,进入2007年大中停止了开店的步伐,即使在自己占明显优势的北京市场,这与主要竞争对手苏宁新增200家门店的计划形成鲜明对比,甚至有消息称大中进行了一定规模的裁员,这些显然是为下一步的合并创造了条件。有消息称,苏宁有希望在今年10月完成对大中的收购。

  对此大中方面并不讳言,罗连发给本报记者的声明中指出:“大中不排斥与业内优秀企业保持沟通、不排除在合适时间‘择优而合’的可能,以获得更大的市场空间、更好的发展平台,但目前大中未与任何公司就合并事宜达成共识。”

  大中电器董事长张大中去年曾表示:“以大中目前的品牌、盈利能力,加上包括存货在内的现有资产,出售价格不能低于30亿元。”

  然而这一价格在业内看来显然有些高,东方证券分析师陈刚表示:“国美收购永乐获得的是202家门店和221亿元的销售规模,而且还有永乐上市后还没来得及使用的10亿元现金,其代价只有52亿港元,大中87亿元的销售规模应该不值30亿元,当然收购大中,苏宁就可以在北京市场对国美形成区域优势,这些因素也可能影响最终的价格。”

  美苏规模之争

  有苏宁内部消息,对于从2001年开始就被国美压在头顶的张近东来说,各种以销售规模为主要指标的排名让其非常窝火,因为苏宁无论是单店销售额、单店利润率还是核心店贡献率,以及税收、上市公司市值都要强于国美,接下来唯一要赶超的就是销售收入这一决定性指标。

  从“中国连锁100强”的具体数据中记者了解到,目前国美与苏宁的店面数量差距是300家,销售收入差距是260亿元,双方的规模差距比2005年有所上升,这主要是因为国美的统计数字加入了永乐的202家门店和221亿元的收入。

  去年7月国美在收购永乐时曾宣称其“店面数量是主要竞争对手的3倍”,商务部公布的数据却显示新国美与苏宁的差距并没有那么大,而且这一差距在2007年有可能随着双方开店速度的此消彼长而进一步缩小。

  在这样的情况下,倘若苏宁将大中并入,其与国美的规模差距将大幅缩小,加上2007年可能比国美多开的100家店,到2007年底,苏宁的店面数量与国美的差距可能缩小到100家之内,而在销售收入上有可能赶上国美。

  苏宁电器总裁孙为民在接受本报记者采访时保持了谨慎乐观的态度:“在ERP系统全面上线后,加上我们在一级城市还有很多空白点,我们的开店变得更容易,因此2007年我们开店速度要快于去年,但是我们没有2007年赶超对手的计划。”

  对于苏宁的快速扩张,国美电器新闻发言人何阳青表示:“国美的店面增长速度不如2006年,但是由于有820家的基数,绝对数量增长应该还接近200家,这样将依然与对手保持一定的差距。”

  大中、永乐官司何时了?

  与苏宁收购大中同时业界关注的还有永乐和大中就1.5亿元保证金的最后归属展开的旷日持久的仲裁官司,这起官司的结果也可能会影响到大中与苏宁的合作。

  大中给本报记者的声明中指出:“大中选择何种发展模式、大中与永乐解约是两个独立事件,没有必然联系。”

  此外,大中的声明还特别指出,由于永乐违约在先,大中根据《合同法》相关规定已于2006年10月宣布依法解约,并就永乐违约赔偿责任提请仲裁。大中相信在法治社会,诚信做人、为商必然得到政府、仲裁机构与社会的认可与支持。

  来自大中电器战略发展顾问楼申光的说法,去年12月20日,仲裁庭正式成立,按照惯例,仲裁结果最迟会在4个月之内出来,不论好坏,4月20日都会有一个结果出来,现在双方仲裁的焦点是永乐去年4月底打给大中的1.5亿元保证金的归属,大中有十足的把握打赢这场官司,获得100%的保证金。

  然而这可能是大中单方面的愿望,有仲裁专家告诉记者,类似这样的仲裁官司,即使有了初步结果,永乐同样可以再次提出仲裁申请,时间可能会拖很长时间,最终大中可能会因为官司而错过了出售的最佳时机;当然如果大中获胜,这1.5亿元保证金又会为其出售价格增码。

  然而来自国美的破坏因素不可低估,永乐与大中的官司可能就将成为其破坏苏中合作的武器。

  与此同时,国美也在进行新的融资尝试,陈晓近期不断放风:“国美是个开放的企业,不排除引进国际策略投资者的可能;近期有投行向国美建议趁A股市场走势强从而发行A股上市集资,我们会加以考虑,但目前还没有具体行动。”

  电器连锁的美苏之争愈演愈烈,大中等正成为双方争夺的肥肉,这场争夺将如何收场,我们拭目以待。


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