由《投资与合作》杂志主办的“创业与早期投资论坛”于2007年7月13日周五下午1:30举行。该论坛旨在建立早期项目投融资双方对接的交流平台。新浪产权交易频道作为网络支持媒体全程报道此次论坛。更多精彩内容,请点击进入：创业与早期投资论坛专题。

　　在大家讨论之前，请计越谈一下红杉资本和你个人。

　　计越：红杉资本是美国一个风险投资公司，72年成立，在美国也投了非常多的项目。大家熟悉的从苹果电脑、思科、甲骨文软件、Google、youtobe等等都是非常早期的项目。那么在中国，我们的投资是从05年的年中开始进行，到目前为止我们投了30个项目，所以我们中国的基金运营已经都结束了，是2亿美金的基金。所以我们在5月8日成立了两个新的基金。所以我们在中国的投资，是从早期的项目到成长期的项目都有兴趣投资。

　　主持人陈友忠：红杉中国也是缔造了一个中国的记录，从海外几千万的美金十几年，会到达5亿或者是6亿的规模，红杉中国只用了2年的时间。从最早的2亿美金，又结束了一个7亿5千万的两笔资金，等于是管理10亿美金的三笔基金。

　　我们今天谈的是早期投资，今天在坐的各位都是有早期创业项目的创业者，我这里有15到20分钟的时间有没有什么问题，我们可以请嘉宾回答。

　　提问：各位投资人大家好！风险投资进入中国，刚才几位投资人说过春天已经来了，但是中国和美国的风险投资的环境不一样。中国要考虑一个人的诚信成本，诚然中国的诚信体系确实不是很完备，而且我也听说过一个有名的风险投资人说过，出去中国像美国那样，你有一个idea，找一个投资人给他讲一个美好的故事，就可以拿到一个支票，中国至少要几十年之后才可能有这样一个状态出现。

　　但是，刚才几位投资人说过，投资的春天来了，投资还是要往前走的，确实是像这位著名的投资人说的一样，中国确实需要几十年之后才会有这样的状态出现吗？谢谢！

　　主持人陈友忠：中国的创投产业还是很热的，去年投出去的是18亿美金投了200个项目，中国第一次超过了以色列，是最大的创投的国家。第二组数据是说，像以色列这些国家，他的年度风险投资的投资人，这个国家的GDP大概可以到0.5、0.6。虽然大家说现在是很热的，但是从一个国家的经济的发展，以中国这么大的一个经济体，风险投资扮演的角色还是蛮早期的，这里面有很大的一个成长空间。

　　计越：从美国来看诚信制度比较好，也比较容易投到公司不会出问题。其实我们的看法是这样的，当一个地方诚信规模比较差的时候，从某种角度会有一些比较好的机会。意味着这个市场的诚信比较少，作为一个应用对于他的客户来讲，很难判断有诚信的企业出现，所以在中国的企业成长很快，是因为他的对手太弱了。而在美国，由于市场非常规范，大家的领域双方从创业者大家的积淀比较好，当一个公司能够脱颖而出的机会比较少。在美国一些公司冒出来成长的速度非常快，所以在中国我们更感觉在这个领域对于我们来讲是一个好的机会。但是你如何在这个过程中，把创业团队的风险评估做得更加充分，把风险控制在一个合理的范围内，我觉得这是一个企业应该做的。

　　李利凯：我是不是有一个idea你就给我钱了？在西方国家因为信用制度是美国建立的，因为西方国家认宗教，所以给大家建立了一个宽容社会。像美国一样，我认为相信你就给你钱，在中国确实是有问题，因为我们国家文化大革命以来，信任空间有很多不利的因素。很多人拿了钱就跑了，不是干该干的事情。我们作为VC投资你的时候会做市场的调查，第二步是做管理团队的个人的调查，你过去是干什么的？你能不能把你5个到10个电话号码等一些参考的东西拿过来，把最大的供应商的电话号码留给我，把最大的应收应支的信息都给我，把最好的好朋友的电话给我。是不是可以告诉我你们家住在哪里，告诉我你过去有没有做成过什么东西？这都是我们投资人需要了解的，我们就凭你几页纸和一个idea，的确风险投资就变成真正的风险了。风险投资30%到50%都是平平，50%到80%都不会成功，只有20%是精彩。

　　所以你必须有一个好的idea，第二点你必须聪明，要有眼光抓到市场的角度和商业模式，诚信就是你企业的生命。

　　提问：感谢会议的主办方，我是做传统行业的，我是一个中医大夫，已经从医12年了。我想问一下，天使的目标客户锁定在什么位置上？锁定在什么范围？我们怎么去接触天使投资？因为我现在在做一个项目是中医健康产业会所，所以我可能需要接触这方面的人。谢谢您！

　　主持人陈友忠：谁来回答这个问题？

　　Glen Lu：您参加这个会议可以见到天使最好的地方了，您刚才说感谢会议的主办方，他们一个最重要的目的你看到这个议题了。徐总说的我挺相信的，他说3个F，第一个是家里，第二个是朋友，第三个傻子。其实我自己是做天使投资的，我也觉得我自己是傻子。所以我觉得除了这个机会就是找这三方面的人。这个天使投资人不要，可能下一个会要的，我在国外打工的时候，我到第一个餐厅找不到工作，第二个也找不到，但是下一个可能就会找到，你一定要有阿Q的精神，你一定会找到的。

　　李利凯：有很多的专业人士他们在一定程度上积累了资金，他们作为个人投资者，他们愿意参与项目，然后把他们培育一下，再把他们移交给VC做。也有很多像VC很多投早期。其实你们身边任何手上有几百万的人，都可能是天使投资人，所以谈使投资人是无处不在，就看你有没有好的项目和诚信去吸引别人的钱。你做人没有做好，你要把某某人10个电话给我，我要跟他们聊天的，关于你是什么人，你有没有能力创业？你有没有诚信度？你过去有没有借人钱不还？你过去有没有杀人放火？因为我是做律师的，我会把你过去翻来翻去，让你很烦的。这些问题是非常麻烦的，但是他们的问题是非常重要的，你要有耐心回答，你肯定会找到成功的机会的。

　　主持人陈友忠：我想这两年来，中国的天使投资这个很体已经上来了，这有一个独特的特色，不是每个人都可以当的。不是说有钱就可以当的，一般是有一个产业或者是圈子的关系，因为天使投资人就是投人，并没有业务计划，所以关系是很重要的。做半导体的产业可能就是创业有钱的，懂了这个行业，在这个行业有小的发展，认识了一些人，所以投资这个项目有一些发展。所以我建议你在保健这个圈子里面找一些适当的人，有一些人可能是创业成功过，可能这里面是一个很好的天使投资人的角色。最后一个问题。

　　提问：各位嘉宾，我是宠物宝宝网的。我们是盯准一个新兴的行业，目前来说组织团队也不错，然后在业绩上基本上可以持平。我想请教一下在这个阶段，我们想把这个事情做大，我们应该制定什么策略呢？谢谢！

　　徐飞杰：在这个阶段，如果按照你的商业计划，你能够把这个公司养活了，接下来你想扩展你的公司，我觉得风险投资是很直接的。

　　提问：是跟VC谈还是跟天使谈？

　　徐飞杰：按照刚才的情况，我的你可以直接跟VC谈。

　　计越：我们也碰到很多的公司找到我们，我觉得通常我们感到很多人说，我们公司现在需要钱了，然后这样的话，没有钱我们做不大，我们下一步很难发展。从这个角度来讲，我觉得有一些说法是对的，一个企业的发展是需要资金的支持。但是我们跟创业团队聊的时候，我们发现创业团队本身做这个事情的动机会值得怀疑，变成感觉是一个机会主义者，有钱了就做，没有钱了就等着。所以这个团队是基于你一个，还是过去的经验，还有你真正团队的兴趣和你个人的兴趣，才能把这个事情做成。不是说你找到钱了才能把这个事情做成，而不是说跟每一个投资谈拿到钱作为你去融资的前提，变成一个方向的指引，我觉得这样的公司其实成功的可能性是挺小的。

　　提问：谢谢！

　　提问：我想请教艾信的李老师一个问题，我是来自山东的寿光，我是做传统行业的，投资人和VC大部分对于高科技感兴趣，而我们这个传统行业里面，我已经干了6年了，包括您说的法律和会计的朋友找他们审视，我找了很多，他们都对这个行业有很大的信心。但是我没有跟投资人接触过，我们这些人下一步应该怎么办？应该怎么走？谢谢！

　　李利凯：我非常高兴您问这个问题，也非常愿意回答这个问题。寿光我已经去过三次了，最大的做编织袋的企业在寿光，所以产业里面前三名的都在寿光，所以蔬菜你刚才讲，我知道，我到寿光第一眼就看到了，满地都是广告，你已经进入中国最大的有机蔬菜种植基地，我很感兴趣。我说有一天要回到这里来跟全国最大的有机蔬菜种植业接触，因为这也是一个领域，所以我们这边有一些投资人这个领域已经有接触，因为这是中国未来的发展趋势，你肯定有机会，我们也会愿意看你的项目。

　　计越：我们已经在福建投资了一个有机蔬菜的投资，这个公司做得非常好。在中国不仅仅是所谓的高科技的领域有机会，我们过去1年半投了3个项目，有一半是传统项目，所以它的成长率和利润率并不比高科技的行业差。

　　主持人陈友忠：下面是一个项目的路演。

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