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湖南产权交易所:强强联手 国有资产增值

http://www.sina.net 2007年11月29日 09:09 新浪产权

  特别策划:作为产权交易行业唯一的国家级大奖,中国国际工业博览会“产权交易最佳策划奖”历来备受瞩目。2007年评选刚刚落下帷幕,新浪产权交易频道特别策划了“产权交易最佳策划案例分析”的系列报道,我们将对参选项目进行深度分析,以期洞悉产权市场的发展脉络,总结交易创新与业界共鸣。

  湘交所:强强联手 国资增值
  ——长沙鑫湘气体化工有限责任公司100%股权转让项目分析

  交易所多方联手,创造国资大幅增值

  央企剥离辅业

  成熟资本市场的投资者要求上市公司有一个清晰的业务定位,消除同业竞争问题,因此主辅业分离、突出主业是央企整体上市的必备条件。在日前召开的中央企业负责人第一任期经营业绩考核总结表彰大会上,国资委主任李荣融再次明确表示,支持具备条件的企业加快整体上市和主营业务整体上市的步伐。

  但是,国资委统管的中央企业大都是多元化经营,特别是非相关多元化经营现象十分普遍。尽管自从2002年《关于国有大中型企业主辅分离、辅业改制、分流安置富余人员的实施办法》颁布以来,国有大型企业主辅分离、辅业改制迈出较大步伐,但目前中央企业主辅业分离还很不彻底,主业不够突出,直接影响着中央企业的整体改制上市。

  同时,由于历史原因,中央企业承担了较多的社会职能,因而中央企业的辅业资产往往与低效资产或不良资产联系在一起。如果整体股改上市,不良资产如何处理是一个重要环节,它涉及到改革成本的大小、以及如何承担成本和不良资产与富余人员如何处置等一系列棘手问题。

  长沙鑫湘气体化工有限责任公司(以下简称“鑫湘公司”)100%股权转让就是在上述大背景和具体问题下产生的。成立于2004年8月鑫湘公司由二十三冶建设集团有限公司(以下简称“二十三冶集团”)持有83%股权,二十三冶集团物资设备租赁有限公司(以下简称“租赁公司”)持有17%股权。公司主要生产经营纯氩、液氩、高氮,以及提供低温液氩、液氩、氩氧和各种规格的特种混合气体的业务。2007年6月底,由于鑫湘公司业务不属于二十三冶集团主业的经营范围,二十三冶集团和租赁公司根据国资委相关文件精神,拟对鑫湘公司进行改制转让所持鑫湘公司100%股权,转让行为经中国五矿集团有限公司批准,并对评估结果进行了备案。

  强强联合解难题

  由于该项目属于中央在湘企业产权,必须在国务院国资委指定的从事央企产权交易的机构中进行挂牌交易。作为项目代理方的湖南产权交易所(简称“湘产交所”)经过与二十三冶集团商讨,最后选择在上海联合产权交易所(简称“上海联交所”)挂牌交易。

  为了能更好的为企业提供优质服务,湖南省产权交易所作为项目代理方,与上海联交所及时沟通联络,保持密切联系。上海联交所对此次合作高度重视,在交易过程的衔接、受让方条件的设置、保证金的比例、信息发布等方面提出了中肯的建议。

  在受让方条件设置方面,湘产交所和上海联交所一致认为,职工安置问题是鑫湘公司全面改制的难点。

  就这一问题,新浪产权在采访中了解到,中央企业的职工安置、冗员问题、离退休人员管理一直就是约束改制上市的重要难题。中央企业的冗员和离退休人员,不能像地方国有企业改制那样直接交给当地政府,需要自己解决。同时,中央企业的辅业资产剥离,也不能像金融企业的不良资产剥离一样卖给资产管理公司,因为中央企业的不良资产是和相应的人员联系在一起的,人员安置问题才是中央企业无法逾越的难题,资产好托管,人无法托管。

  对于这一事关鑫湘公司全体职工的切身利益和社会的稳定的问题。湘交所和上海联交所在制定受让条件时既要考虑鑫湘公司的实际情况,又要本着促进交易成功的原则,不应出现违反公平竞争的条件,应当客观公允。经过与转让方的多次商议,最终确定了受让条件:受让方须与愿意继续在鑫湘公司工作的员工签订1年以上的劳动合同,确保企业的稳定;报名时需交纳保证金10万元;须承接鑫湘公司2006年6月30日以前的全部债权债务;继续履行与原土地、房屋所有方签订的租赁合同;转让价款在《产权交易合同》生效后5个工作日内一次性支付。因该项目标的方管理层有意受让,故严格按照《企业国有产权向管理层转让暂行规定》进行公告,特别注重了受让方条件中不得含有为管理层设定的排他性条款。

  同时,由于该标的在长沙,大部分意向受让人是长沙本地人,如果拍卖地点放在上海,并不利于本次产权转让。湘产交所为意向受让人提供便利,将情况反馈给上海联交所,并建议上海联交所将拍卖地点安排在长沙。因二十三冶已与湖南泰达拍卖有限公司(湘产交所会员单位)签订了拍卖委托合同,上海联交所根据标的的实际情况,研究决定选择长沙为该项目的拍卖地,并于2007年7月1日以书面形式正式委托湖南泰达拍卖有限公司对鑫湘公司100%股权进行拍卖,湘产交所负责对整个拍卖过程进行监督。两所之间紧密的联系和充分的准备让交易变得非常顺畅,公告期满后共征集到4个意向受让人,意向受让人都表示愿意接受所有受让条件。

  自然人受让

  在这一案例中,标的最终被自然人拍得,对于这一产权市场中兴起的热点,湖南产权交易所总经理刘应良对新浪产权说:“随着中国经济的不断发展繁荣,一些自然人有实力去受让这类的国有产权项目,这在湘交所的交易项目中大约占到10-20%,当然,由于个人毕竟实力有限,自然人受让的项目还大多是中小项目,但是这一趋势值得关注。”

  企业国有产权转让,进场是规范的前提。二十三冶集团在推进鑫湘公司改制中,坚持企业国有产权进场公开挂牌转让,为整个案例规范运作打下了扎实的基础。刘应良指出:“国有产权必须进场交易才有增值保值的保证,通过充分利用产权交易平台进行规范运作,该项目最终以210万元拍卖成交,高出起拍价149万元,增值率达到244.26%,实现了国有资产的大幅增值,同时也落实了企业职工安置问题,维护了社会的稳定。”

  而这一案例也是地方产交所和央企交易平台的一次完美合作。据刘应良介绍,鑫湘公司100%股权转让项目是湘产交所办理的第一宗在标的所在地实行拍卖的央企产权项目,通过上海联交所、湘产交所及拍卖会员的联手合作,成功实现国有资产的保值增值,得到了交易各方的高度认同,促进了区域产权交易机构之间、机构与会员之间的紧密合作,是一次业务合作模式上的创新,为今后湘产交所开展办理中央在湘企业产权转让作出了有益的探索。刘应良说:“这个案例同时告诉我们,产权交易机构应按市场的思路,在自愿、成功共享、互利互惠的前提下,进一步加强区域间的紧密合作,建立共同市场。要不断提高市场化程度,提高服务水平,降低交易成本,真正的实现市场化,更好的服务于国企改革。”(文/李学亮)

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