2008年9月9日，由中国国际投资贸易洽谈会组委会会务部、厦门市国资委、新浪产权频道发起主办的“2008年中国产权项目交易大会暨中国产权市场发展论坛”，在福建厦门举行。更多精彩内容，请点击进入：2008年中国产权项目交易大会暨中国产权市场发展论坛专题。

　　主持人：接下来我们讲有请的是重庆联合交易所仲裁任斌，他讲的题目是产权市场的创新发展将成为PE提供历史机遇，有请任斌总裁。

　　任斌：各位嘉宾大家好，前面的几位专家做了非常好的演讲，我这个题目刚才蔡总也做了很好的演绎，所以我主要是结合一下，换一种角度，换一种思维，结合重庆的情况，给大家做一个简单的沟通和介绍，我想今天我的发言主要发表三个观点，一个是中国产权市场的发展，能够给PE带来一个新的机遇；第二个是全球经济及中国资本市场将面临厌倦形式，为PE进入产权市场创造了难得的机遇；第三是重庆的经济发展将为PE市场带来新的机遇。

　　下面先来看第一点，就是从所有者劳动者与经营者三者合一，到三者完全分离，凸显了一个产权的重要性，产权作为市场经济的基础，它是市场经济改变的神经及敏感区，它启动了产权理论的研究，于是才有了产权的历史，也才有了产权创新发展的今天，才有了中国国情，多层次发展的创新，下面我们可以看一下我们中国的市场经过，市场经济体制的改变与发展，从1992年到2007年，就是从市场确立，到国有企业确定十六自字方针，到股份制经济成为市场经济的主要发展体这么一个历程，这是对整个市场发展阶段的一个简要的回顾，那前面的几位专家刚才也都讲了国有资产管理体制的改变与发展，这里我讲一下，创新和发展首先要解决的是两个问题，一个是内部的资源控制问题，从全社会的角度看，解决的是公用市场的准入问题，从宏观和微观方面来讲，发展多层次市场等是国家的需要和国家制度的安排。发展多层次市场，促进和实现发挥产权的重大作用，这是我们建设产权市场的根本性目的。这是有一个图示，就是我们从87年到现在的一个发展阶段，二十年的发展途径，对反腐倡廉等几方面都有重大的意义。后面有几个案例，一个是福建产交所的雪津啤酒的案例，这些案例都不一一去看了，大家如果有兴趣，可以跟相关的交易所交流。

　　第二部分我们再看一下，中国中国产权市场对PE的吸引力在哪呢，我谈一谈自己的比较，由于中国是地大物博，决定了我们市场的发展有很大的包容性，必须走多元化多层次的发展路径，所以对PE和相关投资机构而言，今日中国的产权市场，将会有更好的盈利发展，在国外发达国家PE的进入，和在国内PE市场的进入有一个区别，在发达国家PE的投资特点，通常是选高科技成长的企业，用脚底的价格买进来，然后用好的团队进行重组，几年以后再卖出或者通过上市的通道来实现，这个是可以较快的实现方式。中国市场没有西方国家那么好，找不到这么好的企业，大量拥有的是或者公司机制不好或者管理不好等等需要帮助的企业，这些企业可能很有前途，但是目前需要帮助，那我们PE可以做雪中送炭的事，但是这个时间可能稍微长一些，但是做好之后，你的贡献会很大，但是这个过程中需要我们比较好的判断眼光，这方面广州产交所做了很好的探索，有一个问题排斥法，由于时间的关系我也不说了。

　　PE在中国市场的投资，应该说有两大吸引力，表面上看是增大了投资的风险，但实际上这些未上市的中小企业，因为资金缺少问题，或者是因为管理问题等等，总而言之他们不是没有发展潜力，所以PE就可以为他们服务，让他们在短期之内获得比较好的收益。第二个就是构建机制，投资退出最快，投资最低，而且也可以获得地方政府更多的支持和帮助。我们做的PE的产权市场，都获得了地方政府的优惠。所以说从这方面讲产权市场更具优势，那PE的优势在于发挥企业的价值，发达国家的资本市场和中国的市场有一个相反的渠道，发达国家资本市场当中，企业的权益流动从分散到并入整合，而中国的权益流动恰好相反，由于中国过去都是一体独大，所以现在要分散开，这个恰恰是中国产权市场的集中体现，也是我们PE最大的优势说在，以上是我的第一个观点，中国产权创新发展，对PE创造的有利条件。

　　第二个观点，全球经济的发展，对PE的一个趋向的影响，一个是美国次贷危机的影响，它同时也影响了中国的市场和发展变化，这直接就影响了我们PE的投资机构，寻求新的投资热点，新的投资途径，这是当前最热点的话题。再看看中国经济的发展，改革开放三十年，中国经济的平均速度是9.8%，我们做一个设想，如果中国的经济维系到6%以上的平均增长速度，维系十五年或者二十年，那美国在3%以下，那中国在十五年或者二十年很有可能超过美国。所以这对PE就可以产生一个巨大的吸引力，为国际化的投资机构，提供一个广阔的生产空间。然后再来看看中国资本市场的条件，对PE的取向、投向产生什么样的影响，从十五年的分流到今天的封雄，大家可以看这张图，规模以上的企业有860万家，中国深交所和上证所的上市公司一千六百多家，而非上市公司因为资金缺乏，管理体制的问题，需要帮助。而这些就是需要挖掘，在这些企业当中，绝大多数都是属于资源优化配置的对象，所以这就对我们的PE产生很大的吸引力。而且最近几年我们也进入了一个稳定发展期，因为我们国家的稳定发展也进入了一个稳定发展的新时期，07年这里有些数据，三家国家交易所转上国有企业当中，预计六百多亿，成交九百多亿，这是我们一个很好的机遇。这是我的一个观点。

　　第三个观点谈一谈重庆经济的大开放，大发展，能够为我们PE的机构创造什么样的机遇。中国的发展从东到西，从南到北的发展计划，其中蕴含着大大的商机，在三十年的发展当中，我们充满信心，未来的西部地区不会亚于美国的西部大开发，这是国家提出的一个战略，这是西部地区的发展情况。那重庆在西部地区处于一个什么样的地方，在当今的中国处于一个什么样的地位？重庆在交通建设上、已经经济发展的速度上今非昔比，至于重庆在西部的地位，可以用两个方面来概括，一个是相当于当年的深圳对于珠江三角洲的地位，可以说重庆在西部的地位是中国的第四个特区，这是一方面的判断。第二看看总书记，总书记对重庆全新的定位有四句话，西部地区的重要发展，长江上游的经济中心，在西部地区全面实现小康社会，其中城乡统辖的直辖市的概念，就是大城市带动大农村的发展。所以我们可以肯定的说，重庆将有前所未有的发展模式，创新的发展，也会给大家带来更多的机遇。

　　下面最后我们再来看一看，重庆联交所会为大家带来什么样的机遇，重庆联交所的定位，我们市里面的领导说是重庆打造经济的一个重要平台，可以看得出来这是领导对重庆联交所的认可。重庆联交所还提了三大定位，作为阳光平台，作为重要的资本交易市场，作为中国重要资本市场的一部分，这是我们的一个目标，这几年我们也较好的实现了大量的资源，大家可以看一下这个图。后面有一个经典案例，我不再说了。

　　现在说一下我们这几年发展所取得的成效，这四年来我们所做的增值率刚好一千亿。我们再看一切重庆联交所未来的方向，从重庆走向西部，从西部走向全国，从全国走向世界，努力的做好投融资的平台，为未来产权的一个研究和发展，通过和相关机构的战略合作，推动区位性资本要求市场，也促进重庆顺利的实现中央的战略意图。最后再看看重庆新一轮战略发展和市场建设我们的几大优势，资源优势、体制优势和政策优势，作为区域性产权市场建设来说，重庆已经走过了我们很多省一级所做的事情，也做到了高度的统计化。这就是我今天的三个观点，

　　非常感谢大家，最后我要说两句话，重庆作为中国新一轮的投资热土，作为中国的地势增长，热诚的欢迎大家到重庆来，与我们建立一种互利共盈的战略关系，共同创造双边多赢的格局，谢谢大家。(新浪产权/许洁编辑整理)

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