2008年9月9日，由中国国际投资贸易洽谈会组委会会务部、厦门市国资委、新浪产权频道发起主办的“2008年中国产权项目交易大会暨中国产权市场发展论坛”，在福建厦门举行。更多精彩内容，请点击进入：2008年中国产权项目交易大会暨中国产权市场发展论坛专题。

　　主持人：现在我们接下来请到的是新浪产权频道主编、运营总监，中国产交会执行秘书长吕行健先生，他将给大家带来中国产权市场的市场化与大众化趋势及其运营模式，大家掌声欢迎。

　　吕行健：非常感谢，作为这次活动的一个主要的策划者，以及主要承办者，首先要感谢大家对我们这个活动的支持，而且也感谢大家在下午还听我们演讲，因为时间有限，我把这个题目切得简练一些，原先是想跟大家探讨这个模式，但是我想模式只能台下探讨了，我主要讲三个问题，第一个问题跟大家探讨一下产权市场的本质特点，讲到这个本质特点，我想多数人都是有自己的一个探讨，为什么要讲，就是要得出一个结论性的判断，如果说不能在本质上有一个共同认识，我想我们的结论是没有意义的，我不是产权交易机构的运行者，但是我是参与者和高度关注者，尤其是2000年以来到现在，我想我们始终以一个媒体工作者的身份关注产权市场，我想我们是中国主流媒体当中第一家在关注产权市场发展的问题的媒体，这么多年来，我们有了深深的领会，如果你没有领会，那不管你是做实物研究抑或是什么，都是空讲。我很高兴上午的几位嘉宾，跟刚才的钟总都是以市场化的角度去看的。

　　那产权市场的本质特点是什么呢？一个就是资产交易市场，就是标的，标的分两类：公有和私有，无论是股权、著作权、姓名权抑或是其它的等等，甚至还有时间产权、空间产权，包括到私家车、汽车、二手房都包括在这两种里面，一个是公有，一个是私有，美国人讲公共场合不能吸烟，有两个人的地方就叫公共场合。当宪法保护了或者能够保证一个人的私有产不能侵犯的时候，就意味着你对这个资产拥有百分之百的处置权，如果资产是全部属于你的，而且神圣不可侵犯的，我们就完全可以自有来处理它。所以物权法应该受到我们的高度重视，因为它是一个标志性的历史性转折，因为它的标的可以涵盖所有的市场。第二个它是资本流动的市场，它的目的是让国有企业公平的退出、不黑箱操作得退出。就像今天为什么我们要把邓局请过来，他就是相当于天下交易机构的监管者，所以我们当然说邓局是老大，但是以后不是了，我认为随着这个市场发展，我们就会发现，他实际上不仅仅是为了国有企业的改革，更大一部分是为了中性的，是资金拿来做投资、做融资用的，才叫资本，那产权市场这个市场的本质特点，就是为了给那些在这个市场里面，实现融资目的，寻找退出机会，寻找投资机会的人，提供这么一个场所，现在很多人逐步的认识到在产业市场上淘宝，相当产业市场里面有很多低价的东西，我想这方面李总不仅考虑得很到位，而且操作得很好，这就是资产一个增值的保存，所以从目的性来说，就是进入这个市场，来到这个市场，就是为了实现投资目的，第三个特点就是资源配置的市场，我认为它还是整个社会的资源配置，当然目前来说，它是实现国有资产，或者入场交易的资产优化配置，以后当我们的产业市场形成一个大众化的市场的时候，它就是一个大众化的资源配置市场。那优化配置就是很重要的一个灵魂，讲流转、就是流动转让，你资产不流动又有什么价值呢，你家里有几千万美元，但是永远不能消费永远不能动，那有什么用呢？我们都知道一个成语叫做流水不腐，所以一定要动起来，必须要动起来，资产要动起来，人要动起来，头脑要动起来，生命在于运动，它是有灵魂的，资本也是有灵魂的，关键是让它流动起来，如果是一个市场，它怎么动，你有一辆很高级的跑车，如果没有动，那怎么办，所以我们的市场是给那么跑车一个展现自我的平台，所以我们必须明白它是一个市场，它不是一个根据国家政策可以随意划拨的地方，如果你不满足这个特点的话，我认为你要做得很好，那是很难的，最终你将会成为一个另类的机构。当然因为历史的原因，有些机构不能市场化，但是最终它一定要市场化，否则就会被别人整合掉。现在已经是今夕是何年了，现在已经是什么时候了，就像现在有的地方，要用政府的指令去整合，这个很难的，是不可能的，所以市场是一个杀手锏，是一个真正的希望之所在。这是第一点我要讲的。

　　第二点了解了产权市场是什么的时候，我们就知道去向，了解从何而来也要知道去哪儿。第一个就是信息对称，只有信息对称，意味着你知我知大家都知道，所以才能客观公正，大家公平的坐下来据理力争，这时候决一胜负的就是谈判双方谁着急，谁着急谁的价格就更低了。比如国资委规定必须挂牌交易，所以有的公司在产权交易所挂上牌，这个时候他是不想让别人知道，而是想越少人知道越好，因为越多人竞价价格就越高，这就符合我们中国人的一句话，就是物以希为贵，这是卖者和买者相比，相对的都是稀有的，我对你是稀有的，那我就给你出更高的价格。要实现客观公正，就必须让每个人都知道这个信息，我们讲信息披露，大家都知道这东西，但是重要到什么程度，很多人都没有考虑过，我认为这个重要性超过你的想象，而且是这个市场发展下去的基本准则，没有信息对称，我们讲一切都没有可能。所以市场化的第一条就是可能公正，第二条平等自愿，就是公平的效率，就是我们用平等的价钱去买东西，不可能你的十万块钱比我的十万块钱的含金量要高，这个是不可能的，另外还有自愿，也就是卖的人不能得到任何的胁迫，而是他自愿要转了，而不是说被人威胁的或施压的。自愿就是他已经知道的结果，而他还愿意去做这才是自愿，而且要交易双方都自愿的情况下，才会公平而且才有效。强制买卖，只达成了整合的效率，而没有达成整合的效益。比如说这次比尔盖茨买雅虎，他也可以强制性的，但是却没有、为什么呢，一定要双方自愿才可以达到最大的效果。所以不能平等自愿的话，首先不能保证公平，其次关键一点是不可能有效率，因为如果你把它变下来很快，但是就没有什么好的结果了。

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　　纳兰正秀：产权交易中的实务问题(1)

　　吕行健：产权市场的市场化与大众化趋势(2)

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　　任斌：产权市场创新发展将成为PE历史机遇(2)

　　熊焰：权益交易与产权交易所集权发展构想

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