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IMF预警我国社会融资增速过快 关注地方债扩张

http://www.sina.net 2013年05月30日 09:14 上海证券报

  对经济相对乐观预计今年增长7.75%

  随着近期信贷扩张产生效果,加上全球经济增长预计将有所加快,今年下半年中国经济将出现温和的回升,全年增速可达7.75%。

  中国经济面临很多重大的挑战,尤其是社会融资总额的增速太快。建议有效地控制社会融资快速增长,加强审慎性监管,密切观察信贷来源和使用途径,确保有效投资。

  ⊙记者 李丹丹○编辑 孙忠

  记者从国际货币基金组织[微博](IMF)获悉,本月15日至29日IMF代表团开展中国经济第四条款年度政策磋商。IMF第一副总裁大卫·利普顿(David Lipton)29日在北京召开的新闻发布会上公告了磋商结果。结果显示,IMF对中国近期经济保持相对乐观,但是对社会融资总额快速增长、地方政府债务问题表示警惕。

  中国经济下半年温和回升

  大卫·利普顿指出,尽管全球经济疲软并充满不确定性,“但从近期来看,我们比较看好中国前景”,中国经济今年可以达到7.75%的年增率。随着近期信贷扩张产生效果,并且由于全球经济增长预计将有所加快,今年下半年中国经济将出现温和的回升。

  IMF预计,年底时中国通胀水平将达到3%左右,经常性账户盈余预计跟去年持平,占GDP的2.5%。

  可以说,IMF对中国经济近期前景相对乐观。大卫·利普顿就指出,目前即使出现非常负面的国际性事件,中国依然有相当大的政策空间和财政能力来加以应对,以保持经济的稳定。

  但是他也提醒,政策空间正在缩小,因此需要果断地加强改革力度,增强抗风险能力,使经济走上更可持续性的增长道路。大卫·利普顿透露,磋商过程中,中国政府强调打算开始实施全面的改革,使得中国的增长更加平衡、更具包容性、更加具有环保性和可持续性。

  日本目前实施极度宽松的货币政策,饱受国际市场诟病。但是大卫·利普顿表示,目前还没有看到日本政策带来大量的资本流出,或者说溢出效应。

  社会融资增长太快 关注地方债务扩张

  虽然对中国经济大体乐观,但是大卫·利普顿指出,中国经济面临很多重大的挑战,尤其是社会融资总额的增速太快,“这样的迹象令人担忧最近一些投资的质量,也担心这样会对政府和企业的偿还能力产生负面影响。”

  数据显示,今年前四个月社会融资规模高达7.91万亿元,比上年同期多3.06万亿元。

  通过与中国政府的磋商讨论,IMF认为,中国经济增长已变得过于依赖投资的持续扩张,其中主要是房地产部门和地方政府的投资,而房地产部门和政府的负债情况也因此受到影响。

  大卫·利普顿建议,当前的工作重点是有效地控制社会融资的快速增长,加强审慎性的监管,密切观察信贷来源和使用途径,确保有效投资。尤其是要让投资者在做投资决定时有更强的问责性,“这样的一些政策也许在短期之内会对经济起到一定的降温作用,但是从长远来看,它可以使经济转向更加可持续发展的路径。”

  对于中国地方政府的债务,IMF也给予了高度关注。大卫·利普顿表示,广义政府债务(包括地方政府融资平台)已占GDP的近50%,而一年前这一比例仅为10%。尽管这一数据攀升迅速,不过他认为,目前比例仍属温和,处在完全可控的水平上。

  但是,他提醒,在中期内必须逐步降低财政赤字,确保债务状况稳健和可持续。这方面,他建议,继续实施税收改革,对地方政府财政进行全面的重新调整,根据支出需要重新配置资源,改革地方政府投资和借款的相关制度。

  改革面临三大挑战

  种种迹象表明今年我国的经济体制改革力度将加大。在与中国政府的对话中,IMF强调了改革面临的三大挑战。第一,如何在地方政府或与政府相关的经济部门加强治理,尤其是银行、国有企业和地方政府;第二,继续放开管制,减少政府参与,让市场力量发挥更大作用;第三,果断推进经济再平衡,提高居民收入,刺激居民消费。

  大卫·利普顿透露,中国政府表示要将改革重点放在金融、财政改革,以及旨在增强价格信号和市场有效运作框架的其他措施。

  IMF建议,中国应继续放开利率和提高汇率灵活性,这有助于加快经济再平衡。与此同时,辅之以逐步、谨慎的资本账户开放。

  对于城镇化战略,大卫·利普顿认为城镇化进程中存在效率低下的风险,地方政府的决策可能会影响到效率。所以中央政府必须要加强这方面的问责性和治理水平,这样才能够使城镇化战略成功实施,真正地提升经济效益、刺激经济活动、提升生活水平、增加人民收入、创造就业机会。

  第四条款磋商

  国际货币基金组织(IMF)组织章程第四条款明确,IMF每年向成员经济体派遣工作小组,与所在经济体的政府就当地经济发展情况和政策进行讨论,提出评估意见并撰写评估报告交IMF执行董事会讨论,被称为第四条款磋商。

  今年的第四条款年度政策磋商中,IMF代表团5月15日至29日访问了北京、上海、贵阳和安顺,与政府部门、央行的高层官员以及私人部门代表和学术界人士进行了广泛的讨论,并就经济前景和未来挑战交换了意见。(李丹丹)


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