北京产权交易所董事长熊焰在本次论坛上指出,北交所将建设一个封闭的会员制的交易系统,解决股权投资基金LP的资金募集和退出等问题……【详情
主办单位

·中国股权投资基金协会(筹)

·北京市金融工作局

·北京股权投资基金协会

协办单位

·北京市海淀区区政府

主题演讲

主题:2010中国股权基金发展论坛

时间:2010年5月21日

地点:香格里拉大酒店

主持人:尊敬的各位领导,各位来宾,女士们,先生们,大家上午好。欢迎大家2010中国股权投资基金论坛,一起来探讨中国股权投资现阶段……【详情

黎晓宏:尊敬的各位来宾,女士们,先生们,朋友们,大家上午好。非常高兴参加今天的2010中国股权投资……【详情

主持人:下面我们请全国社保基金理事会、理事长戴相龙先生致辞。大家欢迎。

戴相龙:尊敬的各位来宾,女士们,先生们,我很荣幸的受到邀请能够参加今天的论坛,我也预祝……【详情

主持人:感谢戴理事长精彩的演讲。戴理事长在央行行长的位置上基金促成股权投资基金,在天津市当市长积极实践,成立了中国第一支产业投资基金,在全国社保基金理事会积极参与支持中国股权投资基金业发展,让我们大家对他的演讲,以及对业界的支持再次表示衷心感谢。证明戴理事长不仅他管的钱受大家欢迎,他的理念也受大家欢迎。下面请方风雷同志宣读中国股权投资基金协会筹备组组长邵秉仁先生的致辞。

方风雷:谢谢各位。因为全国PE协会组的组长邵秉仁是全国政协环境和资源委员会的副主任……【详情

主持人:北京金融工作局党组书记 霍学文

北京市政协副主席

黎晓宏

全国社保基金理事会

理事长 戴相龙

厚朴投资创始合伙人

方风雷

文字实录
北京PE协会轮值主席换届交接仪式

主持人:刚才黎晓宏副主席、戴相龙理事长、邵秉仁先生的书面发言,为我们大会做了非常精彩的开幕。下面进入到会议的第二个阶段,举行北京股权投资基金协会轮值主席换届交接仪式,有请北京产权交易所董事长熊焰先生主持。

熊焰:各位领导,各位同仁,大家上午好。很荣幸代表协会在这里主持本会的轮值主席的换届仪式。北京股权投资基金协会自2008年6月……【详情

赵令欢:谢谢秘书长。各位领导, 首先感谢方会长的委托,也感谢我们会员单位的支持,给我一个机会去继承和发扬我们作为一个行业……【详情

熊焰:轮值主席是北京股权投资协会借鉴了相关组织的方式,我们是把长跑转为接力跑。包括我们活动的组织,也包括一系列的大的会议,当然也包括请相关朋友们一起吃饭,在这方面,衣锡群先生和赵令欢先生请我们吃饭的次数多一些。下面有请第三任轮值主席刘乐飞先生。

刘乐飞:尊敬的戴相龙理事长,尊敬的方风雷会长,尊敬的各位来宾朋友,大家好。由我与上届轮值主席赵令欢先生交接,荣幸之余,我又深感责任重大……【详情

熊焰:下面代表方风雷会长向两位轮值主席赠送纪念品。感谢二位,轮值主席换届仪式到此结束。这次论坛的开幕式到此结束,我们休息15分钟。15分钟之后主题论坛正式开始。

主持人:北京PE协会

秘书长熊焰

北京PE协会第二任

轮值主席赵令欢

北京PE协会第三任

轮值主席 刘乐飞

第二任会长赵令欢

获赠纪念品

文字实录
     

方风雷:各位朋友,现在论坛开始。先向各位介绍我们这个论题的题目是后金融危机时期的PE发展,先向各位……【详情

王忠民:根据这个命题,分两个部分,一个部分就是后金融危机,另一个是PE在这个状态下如何做。拿到这个命题,我在想后金融危机的金融……【详情

方风雷:无论是LP还是GP,在杠杆化过程中,都有一个规则,大家都不愿意去过多使用它,从这次金融危机情况来看,大家得出一个结论,10%,基本上就是高杠杆的收购,大部分没有受影响的,其他的研究产品的机构,因为杠杆率不高,中国PE发展比较健康,我们吴教授早就说过,为什么比较健康?因为那是洋人,一个是中国人没有什么发展,总的来讲还是比较健康的。其中最重要的一个趋势,在资本配置当中,全球性机构配置都会增加对PE的配置。下面请金部长给我们报告。

金立群:刚才王理事长讲的很有启发。后金融危机时代,后危机时代如何来定义?我认为它不是一个定义问题……【详情

曹文炼:谢谢主持人,荣幸参加研讨会,刚才两位发言人讲的很好,我也得到有很好的启发。但是毫无疑问……【详情

方风雷:谢谢曹司长,曹司长一开始就给大家提了一个问题,应该研究一下后金融危机时期新的趋势,围绕着金融监管基本上形成了一个……【详情

吴尚志:谢谢方总。一开始来的时候,我问老方今天讲点什么,他说你随便讲。后来我就想,金融危机大概三年了,三年前很热,中间狠狠……【详情

赵令欢:我从另外一个角度来说。金融危机实际上对全球产生了影响,但是像曹司长说的,对不同国家产生了……【详情

方风雷:谢谢曹司长。中国的问题还是流动性过剩,而且增长很快,中国缺很好的LP,数量缺乏,而且质量也都有待提高。当然GP也有很多……【详情

主持人:不要百年孤独就好。在金融市场上,大家知道一个所谓三万亿划分,其实目前趋势都是互相变化的……【详情

方风雷:鼎晖是中国最早做PE的机构,得到了业内的一致赞赏,我想吴尚志,现在影响PE,你就讲一个,哪个是影响PE发展的最主要的原因。对策是什么?怎么解决?

吴尚志:这个真难了,第一我不敢说做的最好的,在这个会上,我们也在……【详情

方风雷:因为弘毅是脱胎于联想,赵博士深受他的老师柳传志的影响,看问题很深刻,而且和企业结合的很好……【详情

社保基金理事会副理事长 王忠民
中投公司监事长 金立群
厚朴投资创始合伙人 方风雷
发改委财政司副司长 曹文练
鼎晖投资董事长 吴尚志
弘毅投资总裁 赵令欢
     

刘晖:各位来宾,各位领导,下午好。现在开始我们下午的第一个分论坛,我来主持今天这个论坛……【详情

马雪征:谢谢大家。谢谢刘晖的介绍,大家已经知道我的背景了,我两年多以前在联想退休,也算是股东……【详情

胡勇敏:我简单讲一下方源资本的情况,我们是一个本土的团队,现在是方源资本第一期的基金,我们是最……【详情

郑国器:大家好,我是郑国器。我是英联投资的合伙人,我是在北京。英联投资是一个外资基金,我们从2000年在中国做投资,到现在已经有……【详情

周逵:大家好,我叫周逵,我来自与红杉资本,是红杉的本的合伙人。红杉资本这个公司有38年的历史,创始的时候是在IT行业,我们在……【详情

王平:我一开始就感觉到比较紧张,看在座的都是国际大品牌,都是贵族血统,我们是属于本土草根的阶层,不用讲太多。只想几个方面……【详情

刘晖:在我们展开各位嘉宾的辩论和讨论之前,我给大家说一下,我们掌握的……【详情

马雪征:竞争哪儿都有,也许我这个人命好还是命不好,从一开始就最艰苦……【详情

胡勇敏:不见得一定要竞争,最主要还是看这个企业本身,它的要求……【详情

周逵:我觉得人民币基金,这是市场推动的一个结果,比如说在欧美的……【详情

刘晖:王总和周总都是募集国内LP资金的人。有一个观点说,国内LP不成熟,国内大的LP少。基于对股市的高期待,所以能够短期套现,在这样的短期行为驱动下,你这个经理人要找另外的项目投,大家都往这个方向走,这个圈怎么走出来?王总有什么体会?

王平:我想这个有几个方面,第一,为什么说人民币、外币,大家都有这样的争论。实际上是三个特点:第一个特点:中国外汇,75号文、11号文……【详情

刘晖:王总的很全面。你提到一个观点,你的意思就是说人民币基金本土的运作方式,再发展一段时间的话,要慢慢向国际化的运作水平去靠拢……【详情

胡勇敏:首先我想对这个话题有几个观点,第一,今天在讨论融合不融合,我个人认为,现在的主流是不融合的……【详情

刘晖:听众提了一个问题,问一下周总,有一个问题,接着刚才胡总讲的,如果我们同时管理人民币和外币基金,作为同一个管理人,怎么摆平利益冲突问题?

周逵:我们在刚开始,实际上这个方面的问题,我们跟LP做很深入的沟通,其中最重要的是在中国有两个因素……【详情

刘晖:马总,刚才开小会的时候,您提到人民币基金真正要发展,或者说外资管理人能够管理基金的话,还有很多的障碍,这些方面,我们对政策方面,对市场环境方面还有一些什么样的诉求?

马雪征:我觉得人民币基金融合问题,这是认为创造出来的。为什么是人为的创造出来的,我觉得它实际上在中国人民币不能够自由流通,在外汇……【详情

刘晖:有一个问题问郑总的,您刚才提到了全面提升,包括观念,包括运营,全面提升被投资企业,提升标准是什么?提升到什么样的标准?

郑国器:非常放之四海而皆准的标准。我们投的话,大部分企业,它已经有……【详情

刘晖:最后一个问题,对于整个行业前景目前的看法,就是哪些行业比较有投资前景?比如说低碳经济会不会成为未来经济增长的眼睛?下一个经济增长点在哪个行业?

王平:目前来讲,我们重点看是三个行业,一个就是刚才说的龙柏资本在做的……【详情

刘晖:因为时间关系,我只能做个总结。我们大家还是意犹未尽。现在看来……【详情

太平洋产业基金创始合伙人 刘晖
TPG中国区董事总经理 马雪征
方源资本合伙人 胡勇敏
英联投资公司合伙人 郑国器
红杉资本合伙人 周逵
龙柏资本董事长 王平
     

何小锋:我们进入第三个论坛。就是大力发展人民币的FOF。这个专题是我最近提出来要讨论的,……【详情

蔡凌艺:感谢何教授。从最简单的意义上讲,FOF是1972年成立,那个……【详情

何小锋:谢谢蔡女士。我先做两点预告,首先下一个发言人,是沈会长,因为北京市政府也推动了FOF……【详情

沈鸿:谢谢何老师。我借这个机会跟大家一起交流。从PE投资来说,我不是学……【详情

何小锋:原来说在北京做PE,政府提出来三不限,不限地域,不限行业……【详情

刘峰:我更重要的是来学习的。我之前做煤炭开采的,现在做节煤的……【详情

何小锋:刘总实际上谈的是一个挑战,在中国做FOF。当然上午大家谈到一种思路,找全国社保,找大机构……【详情

谢峰:谢谢何教授。看了刚才三位嘉宾,都是做这种投资的。我是做GP,做LP的。我想今天在座的大部分都是GP……【详情

何小锋:我看到中国PE市场上有洋枪洋炮,谢总代表了灵活多变的游击队,听了他刚才的一些经验介绍,我觉得他的特点就是并购基金,加挖掘银行的资源。实际上他在里面做探索,但是有一些是他的商业秘密。

谢峰:现在必须要适应中国国情,适应中国特色。

何小锋:首先我个人谈一个观点,就是对FOF,对中文译法的看法。因为我本身是学者,产业投融资基金……【详情

蔡凌艺:还有一个称呼,据说在台湾、香港比较多,叫做组合基金。组合基金可能必须术语化一点。然后也有一种,就是简称,就是FOF,中英文通用。

何小锋:正式文件里面不能出现英文,所以还要找一个中文。

蔡凌艺:我觉得短一点比较好一点,但是可能我觉得还是基金的基金吧。这样的话,比较好一些。

何小锋:我提了一个讨论,还是回到下面听众提的问题。问题是问蔡女士的,你是难得的一位专业人士,这里面有一个问题,合众投GE,但是会不会投他们的项目?

蔡凌艺:同投在国际上是常见的现象,在国外是买断型的比较多,所以上亿的、十亿、百亿的都有,它肯定需要做所谓的联合投资。共同投资……【详情

何小锋:你们除了给GE投资以外,也跟投联合投资,那么自然就不用交管理费了,而且还省掉了很多净值调查,由于经过挑选,这个项目基本上不会差到哪儿去。所以这样做事,就可以保持很好人的队伍,保持很高的效率。

蔡凌艺:这个解决了规模化的问题,一个基金最难做到规模化,如果做好的话……【详情

何小锋:做一个总结,假如你是一个做中国FOF比较成功的管理人员,你处……【详情

北大经济学院金融系主任 何小锋
瑞士合众集团中国首代 蔡凌艺
北京市金融工作局副巡视员 沈鸿
中实能源集团董事长 刘峰
恒丰美林投资董事长 谢峰
分论坛讨论嘉宾
     

刘乐飞:尊敬的各位来宾,女士们,先生们,大家下午好。现在是分论坛第三场,中国股权投资挑战与机遇。我是中信产业基金的董事长刘乐飞。接下来我来介绍一下我们这场的嘉宾,应该说这场嘉宾应该都是我们业界举足轻重的投资……【详情

黄齐元:谢谢。主持人好,各位女士们,各位先生大家下午好。今天非常有高兴有机会参加这个论坛,我今天以台湾私募股权协会理事长的身份来参加这个活动。今天分论坛主题是关于中国股权投资的挑战与机遇,我就从机遇这个角度……【详情

刘乐飞:刚才黄齐元先生介绍了两岸需要进一步的加强沟通和联系。这样的话,会带来更多的机会。同时他也讲了台湾这方面的一些人才、技术、管理,我想这个确实是我们大陆企业所需要补的一课。同时也介绍了台湾是一个非常好的退出市场,包括资金,都是非常受欢迎的。最后他也说了政策是两岸发展的一个基础,我想未来随着政策,包括我们经贸协议的签订,肯定中国和台湾将来合作会更加紧密,前景会更加广阔。接下来请曾光宇先生介绍一下他对中国股权市场的一个认识。曾先生因为他的基金是在香港,那么更多的除了中国,包括东南亚,包括投资也很多,这样的话他作为一个国际投资家的角度,跟我们分享一下他如何看中国的机遇,包括如何看东南亚的一些机遇和双方的差别。

曾光宇:谢谢主持人。很高兴这次有机会在北京股权投资协会的会场跟大家分享一下关于香港市场和内地私募市场的一些互动和特点。其实香港是一个很独特的地方,因为它的地域,刚好在亚洲的中间,北上三四个小时做飞机,南下也是……【详情

刘乐飞:刚才曾光宇给我们介绍了私募股权投资机会和香港资本市场近期发展现状,同时从自己十多年从业经历谈了对股权市场的看法,一个是专业化,然后就是增值服务,这些对我们从业人员都有非常好的启发和借鉴。接下来请张懿宸给我们谈谈,特别是做了很多并购型的投资,在这个领域,你应该说非常有发言权了。从这个角度来谈谈中国市场的挑战和机遇。

张懿宸:这个题目,从中信资本本身来讲,确实我们做收购型的比较多,但是做这类投资,前五天我们内部开一个会,我们继续会坚持这个投资方向,这个中间,我说你们想过为什么要坚持这个方向?实际上坚持这个方向……【详情

刘乐飞:张懿宸给我们谈了他对股权市场的认识,包括人民币基金群雄的崛起,包括PE,特别他最后讲到海外并购型公司的机会,是他们中信资本蓝海战略,这些加深了我们对并购性投资的认识和理解。接下来请熊焰董事长从如何认识产权市场和我们股权投资这个市场合作的角度,包括股权投资如何利用产权市场退出这些方面来谈一谈他的理解和认识。

熊焰:大家好。我是这个全里面比较另类的人,我是北京产权交易所的董事长。我建立这个圈子用了很大的精力,我本人的一部分精力,还有北交所团队的一部分精力,很多朋友都问,你是做什么的?今天可以跟大家做一个交代……【详情

刘乐飞:熊总介绍了产权交易所如何支持我们股权投资的发展,我想他刚才提到的一些创新性的思路和想法,如果真的能够实施的话,我们想无疑对我们股权投资领域来说,是一个非常重大的利好。接下来请杨瑞先生谈一谈他对于中国股权投资市场的一些挑战和机遇的认识。

杨瑞:谢谢刘总。首先先向大家道个歉,因为今天下午论坛应该由IDG资本创始合伙人熊晓鸽来讲的,但是他临时有急事,就让我来代为讲一下。我肯定讲的没有熊总精彩,所以先向大家道个歉。我们IDG资本,可能刚开始做风投……【详情

刘乐飞:IDG的杨瑞先生,刚才做了他IDG从VC到PE转变的一些经验总结,我想他其中提到了几点,一个是增值服务的重要性,我想对大家来说是非常有借鉴的意义的。同时也谈到了专业化,我想只有我们做到专业,才能对行业有更大的意义。这个都是IDG经历了20年,最有丰富经验的投资机构……【详情

中信产业基金董事长 刘乐飞
台湾并购与PE协会理事长 黄齐元
香港创投协会中国联席主席 曾光宇
中信资本总裁 张懿宸
北京产权交易所董事长 熊焰
IDG资本创始合伙人 杨锐
演讲嘉宾
戴相龙
王忠民
冀国强
李扬
金立群
邵秉仁
徐林
霍学文
沈鸿
马雪征
蔡凌艺
王平
胡勇敏
刘峰
曾光宇
熊焰
方风雷
赵令欢
衣锡群
吴尚志
何小锋
张懿宸
刘晖
周逵
     
刘乐飞
熊晓鸽
靳海涛
单祥双
黄齐元
     
会展花絮
会场全景
参会嘉宾
嘉宾交流
嘉宾签到
媒体签到
支持单位
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台湾并购与私募股权协会
中华创业投资协会
上海市国际股权投资基金协会
上海股权投资协会
天津股权投资基金协会
京城企业协会
海淀创业投资与私募股权投资协会
北大PE投资联盟
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