| 中国人民银行副行长吴晓灵今天在此间表示，允许商业银行设立基金管理公司是解决当前融资格局失衡的现实选择，有利于提高商业银行的国际竞争力
吴晓灵说，当前，我国融资格局明显不合理，间接融资比例过高，直接融资比例偏低，企业外源融资主要依赖银行贷款。这种融资格局为金融机构加强资产负债管理以及金融业整体风险控制带来了很大的压力。反映在两个方面：一是M2／GDP之比过高。2003年末我国
M2与GDP之比已接近200%，在世界所有国家中是最高的。二是我国银行业流动资金贷款总量与GDP之比，在世界范围内已经处于最高比例之列，2004年6月达到90%。
“从宏观层面看，”吴晓灵说，“间接融资比例过高，社会融资过多依靠银行体系，风险过高集中于银行体系，会导致全社会资产负债率进一步恶化，加大金融业总体风险，不利于整个社会金融结构的改善。”她说，从微观层面看，在每一轮宏观紧缩的背景下，由于企业自有资本金严重不足，缺乏完善的直接融资渠道，往往出现企业流动资金紧张，大量的企业经营风险转嫁给银行体系，使宏观调控的效率和效果大打折扣。特别是近年来，由于多方面因素的影响，商业银行信贷期限结构错配问题进一步加剧，储蓄资金使用效率下降，随着市场经济的深入发展，一些新产生的金融风险正在积聚。这要求我们要尽快放松一些不必要的政策限制，推动金融体制和金融产品创新，在金融业分业经营的制度框架下，引导资金的有序流动。
吴晓灵认为，允许商业银行投资设立基金管理公司，是解决融资格局失衡、适应市场经济发展的一种比较现实的选择。一方面，通过商业银行设立的基金管理公司所发起的基金，可以有效分流储蓄资金，提高资金配置效率，适当降低间接融资的比例；另一方面，通过商业银行设立的基金管理公司所发起的基金来购买次级债券、企业债券、资产支持证券等一些金融创新产品，支持企业发行股票、债券等，逐步提高直接融资的比例，有利于培育合格的机构投资者，促进合规资金入市，促进直接融资和间接融资协调发展，健全货币政策的传导机制。同时，有利于协调金融市场发展与商业银行深化改革之间的关系，实现商业银行业务的多元化发展，有利于改变商业银行单一的存贷款利润结构，增强其发展活力。通过设立基金管理公司，商业银行不仅可以有效避免直接融资欠发展带来的不利影响，而且还可以通过资本投入分享直接融资加快发展的成果，有利于提高商业银行的国际竞争力。
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